逆ざや

逆ざやとは、生命保険会社が契約者に約束していた予定利率よりも、実際の運用利回りが下回ってしまう状態のことをいいます。本来予定されていたものと“逆のさや”となってしまうことから、このように呼ばれています。逆ざやの対義語は「利ざや」といいます。

保険会社では契約者から保険料を集めて、それを運用することで利益を上げています。運用によって予定利率を上回る利益を得ることができた場合、その分を配当金という形で契約者に分配することが可能です。逆に運用に失敗して予定利率を下回ると、その分の損失については生命保険会社側で負担をすることになります。

バブル期のころに契約した保険の場合、高い予定利率が適用されているケースが多いのですが、金利の下がっている状況下では、実際に運用して得られる利益は予定したものよりも低くなり、逆ざや状態になる生命保険会社が増える結果となるわけです。そのような保険会社の経営の悪化に対して、法律によって予定利率を引き下げることが可能となりました。